运筹与管理 ›› 2024, Vol. 33 ›› Issue (1): 205-211.DOI: 10.12005/orms.2024.0031
张鹏1, 李璟欣1, 崔淑琳1, 曾永泉2
ZHANG Peng1, LI Jingxin1, CUI Shulin1, ZENG Yongquan2
摘要: 从动态规划的角度分析,方差算子的不可分离性导致标准的多阶段均值-方差模型的最优投资策略不满足时间一致性。文章采用条件期望映射的方法,构建了一个具有交易成本、借贷约束和阈值约束的多阶段M-V投资组合模型。由于考虑了交易成本,该模型是一个具有路径依赖性的动态优化问题。为了获得其时间一致性投资策略,文章将该问题近似地转化为连续性动态规划模型,证明最优解的近似度,并运用离散迭代算法求解。最后,使用上海证券交易所的部分历史数据验证了模型和算法的有效性。
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