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2025年 第34卷 第3期 刊出日期：2025-03-25

上一期  

理论分析与方法探讨

基于市场场景的非线性加权凸风险度量

卓俊晖, 陈志平

2025, 34(3):  1-8.  DOI: 10.12005/orms.2025.0068

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恰当风险度量的构建是风险控制与投资组合选择的基础,而如何将随机收益的高阶变化信息、投资者风险偏好的信息以及市场宏观状况变动融入到风险度量的构造是值得关注的重要问题。基于以上思路,本文在剖析现有风险度量优劣性的基础上,结合广义凸风险度量和市场场景的选择方法,提出了一类基于市场场景的非线性加权广义凸度量,论证了其基本性质,并基于马尔可夫链的思想给出了可行的算法模型;基于市场宏观因素选取不同的场景集,实证对比说明了新度量相比已有度量的表现更好及其对不同市场场景模型的适用情况;进而,我们基于新度量提出了相应的投资组合选择模型,开展了一系列的实证检验,并通过几种性能指标的对比,彰显出基于新风险度量的最优投资组合更佳的表现。

考虑过夜风险的航空机组排班问题优化研究

李昆鹏, 李杰, 田倩南

2025, 34(3):  9-15.  DOI: 10.12005/orms.2025.0069

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加强机组人员管理,可以有效改善航班的运行状况。研究考虑过夜风险的机组排班问题,同时考虑了机组薪酬成本、置位惩罚成本、过夜住宿成本及过夜风险惩罚成本。基于现实约束及相关规定,建立集合划分的数学模型,采用基于列生成的启发式算法求解该整数规划问题。在求解时,首先构造初始解,通过CPLEX求解主问题;其次,采用标签算法求解子问题,根据研究问题的特征,设计标签扩展规则和占优准则。通过迭代求解主问题和子问题后,针对非整数解采取启发式分支策略获得整数解。最后,在不同规模下进行基于实际数据的实验,实验结果表明:1)验证了基于列生成的启发式算法的有效性;2)通过求解时间可知,本文提出的算法可以在2分钟内获得最优解或高质量的整数解;3)通过分析过夜风险对求解方案的影响可知本文设计方案可有效减少机组在风险地区机场过夜的次数。本研究不仅可以改善航班的运行状况,还可以帮助企业减少相应的人力资源成本,为企业制定实际运营决策提供科学依据,提高工作效率的同时也实现了降本增效的目标。

航空网络收益管理中的运价变换

伍翔, 曾力舜, 黄毓贤

2025, 34(3):  16-22.  DOI: 10.12005/orms.2025.0070

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近年来,由于其巨大的挑战性与潜在价值,基于离散选择模型的网络收益管理问题受到了学术界和航空业界的持续关注。针对该问题,本文提出在“独立行程”假设下,单航班问题中的运价变换可以推广到网络问题,把离散选择模型转化为相对简单的独立需求模型,并且证明了该变换对“动态规划分解”是完全等价的。特别地,若每个独立行程均符合“按运价嵌套”性质时,可使用经典Bid-price控制方法。进一步地,对于“按运价嵌套”性质,除了已知的独立需求、最低开放运价和MNL(Multinomial Logit)三种模型外,本文证明前两者的混合模型也具备该性质,但包含MNL的混合模型则不具备。

航班波运行下多目标时隙二次分配的改进NSGA-Ⅱ算法

陈可嘉, 陈锦涛

2025, 34(3):  23-29.  DOI: 10.12005/orms.2025.0071

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对枢纽机场中航班波运行模式下的时隙二次分配问题进行协同决策,能够有效地提高机场的运行效率并降低航班延误所造成的航空公司及旅客的成本损失。本文首先以旅客总延误成本最小化作为效率性目标,引入经济学中的基尼系数作为公平性目标,构建双目标时隙二次分配模型。其次,设计改进的非支配排序遗传算法(NSGA-II)获得Pareto解集,其中引入重复个体控制策略及邻域搜索策略来增强算法的寻优性能。最后,以某枢纽机场的航班运行数据作为算例,实验证明改进的NSGA-II算法在解的个数和质量上明显更优。该研究结果可以为航空公司减少航班延误提供理论和技术支持。

增加养老服务有效供给的最优财政补贴方案研究

马怡玲, 王效俐, 郭倩, 林若飞

2025, 34(3):  30-36.  DOI: 10.12005/orms.2025.0072

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加快发展养老服务业,是积极应对人口老龄化国家战略下的一项重要任务。在此背景下,本文构建了包括政府、养老服务提供商和老年群体在内的三阶段动态博弈模型,研究在有限的财政资金下,如何设计补贴政策,以增加养老服务的有效供给,推进居家社区机构相协调的养老服务体系建设。研究表明:最优的财政补贴方案受资金预算、服务模式和服务商的服务质量等因素的影响,选择合适的补贴方案可以有效缓解供需结构性矛盾,提高政府的绩效目标。数值模拟结果显示,当财政预算较少且服务商的服务质量有待提高时,供给侧单侧补贴的边际效益最高。随着财政投入的增加,供给侧补贴边际效益降低,需要将补贴重点从供给侧转向需求侧,提升市场的内需驱动力。

基于改进平衡优化算法的K-means聚类及其应用

朱学敏, 刘升, 朱学林, 游晓明

2025, 34(3):  37-44.  DOI: 10.12005/orms.2025.0073

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为解决传统的K-means聚类算法初始质心随机性大、易陷入局部最优的缺陷,提出基于改进的平衡优化算法的K-means聚类(IEO-K-means)。首先对平衡优化算法进行改进,引入多样性度量策略评估种群的多样性,若种群多样性超过阈值,则使用拟反射和拟反向的混合反向学习机制初始化种群,提升种群的多样性;进一步,引入非线性时间参数和黄金正弦策略更新平衡池内粒子浓度,以增强种群在迭代前期的全局搜索能力,且保证种群在迭代后期能够持续地开发。随后,将改进的平衡优化算法用以优化K-means聚类的初始质心,增强K-means跳出局部最优的能力。最后使用6个不同特点的UCI数据与超市顾客购物数据集进行了测试,并与一些著名算法进行了比较。实验结果表明IEO-K-means算法收敛速度更快,聚类效果更好,具有良好的寻优性能。

电动汽车供应链的最优租赁服务策略研究

吴豆豆, 黎继子

2025, 34(3):  45-50.  DOI: 10.12005/orms.2025.0074

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在“双碳”目标稳步推进背景下,将电动汽车制造商(m)和电池提供商(s)组成的供应链作为研究对象,构建了电动汽车供应链租赁服务博弈模型。研究了三种策略下m和s的最优租赁服务水平和定价策略问题,以及电池租赁次数,租赁服务边际成本和成本分担比例等相关因素对最优决策的影响。研究表明:策略M下电池租赁次数增加均有利于m和s的长远发展;策略S下s获利更大;策略C下m和s利润均随租赁服务成本比例的增加而降低,前期m会处于优势地位,同时优质的租赁服务使消费者获益较大。但当租赁服务边际成本和消费者偏好程度以及租赁次数满足一定条件时,电动汽车供应链成员可以实现共赢。本文结论对电动汽车m和s在供应链环境下推行电池租赁服务策略有一定的理论指导意义。

互反判断矩阵一致性修正的智能优化模型

张家伟, 刘芳, 刘祖林

2025, 34(3):  51-56.  DOI: 10.12005/orms.2025.0075

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互反判断矩阵是层次分析法的基本数学工具,其一致性定义及修正方法研究为导出可靠权重提供理论依据。本文提出互反判断矩阵的次序一致性和满意一致性修正的新方法,首先基于顺序主子式模型识别次序不一致性元素,建立元素调整最少的修正策略;接着建立次序一致性、满意一致性及次序一致性和满意一致性同时修正的三个优化模型;然后根据高斯量子行为粒子群优化算法实现优化模型求解,通过理论证明和比较分析验证所提模型的可行性和优越性。与已有模型比较表明,本文提出了次序不一致性元素的简便识别方法,解决了同时修正次序一致性和满意一致性的科学问题,实现了优化模型的智能求解和决策信息调整的最少化。

基于大规模群体决策-SEIR的网络舆情治理研究

崔春生, 尚少果

2025, 34(3):  57-62.  DOI: 10.12005/orms.2025.0076

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新媒体网络环境下,网络已成为人们生活中必不可少的存在,突发危机事件发生后在网络空间快速传播发酵,容易演化为社会热点关注事件,形成网络舆情危机并对社会的和谐稳定产生威胁。为了及时发现并解决网络舆情危机,本文基于突发危机事件多点爆发的特点以及“网络大V”对事件演化的促发效应,分别采用大规模群体决策和SEIR演化模型研究网络舆情的形成机制和演化过程,分析不同条件下舆情传播阈值与演化趋势,研究了不同网络舆情热度下网络舆情治理策略的选择。论文以“鼠头鸭脖事件”为例,验证了该方法的有效性和科学性。本文的研究有助于深入了解网络舆情形成机制和演化过程,为网络舆情危机的预防和治理提供有效的策略。

“双积分”政策下考虑研发投入的传统车企定价决策研究

郑艳芳, 赵巧杰, 党永杰

2025, 34(3):  63-69.  DOI: 10.12005/orms.2025.0077

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基于“双积分”政策下车企注重新能源汽车而忽略燃油汽车的研发现状,本文以同时生产燃油汽车和新能源汽车的传统车企为研究对象,通过构建制造商和零售商组成的两阶段博弈模型,分别分析集中决策和分散决策下考虑研发投入时传统汽车企业的定价行为,运用K-S分配方法对分散决策下的供应链总利润进行协调再分配,通过数值分析积分交易价格和积分比例对利润和积分交易量的影响。结果发现:“双积分”政策下,加大某种车型的研发投入,可能会降低自身的产量并且提高替代产品的产量;加大燃油汽车和新能源汽车的研发投入可以扩大新能源积分交易价格对市场总需求的正向作用范围;加大燃油汽车的研发投入可以提高供应链的利润,加大新能源汽车的研发投入可能会降低供应链的利润;提高新能源积分交易价格和降低新能源积分比例均可以提高供应链的利润。

基于情感分析的新型共识反馈模型:以新冠疫情管理为例

杨威, 张露祥

2025, 34(3):  70-75.  DOI: 10.12005/orms.2025.0078

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针对社交网络环境下考虑公众意见的共识决策问题,提出了一种参考公众意见调整专家意见的决策方法。挖掘社交平台上的公众意见,通过情感分析和TF-IDA技术将其转化为直觉模糊矩阵计算专家的可靠度。其次,定义了犹豫度和可信度的概念,并由此给出共识阈值和信心阈值。提出了基于可信度调整和共识达成过程的双路径反馈模型。最后,通过新冠疫情管理实例说明了该方法的应用,并通过比较分析揭示了该方法的特点和优势。

信息不对称下考虑供应链主导结构的产品定价及绿色推广决策研究

杨建华, 解雯倩, 孙艺源, 刘玉莹

2025, 34(3):  76-83.  DOI: 10.12005/orms.2025.0079

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碳减排信息不对称和主导结构在低碳供应链制造商产品定价和平台绿色推广决策的过程中发挥着重要作用。本文采用Stackelberg博弈和信号博弈方法,构建并求解不对称信息下平台主导与制造商主导、完全信息下平台主导与制造商主导四种决策模型;对比不同情形下的制造商产品定价和平台绿色推广策略,得出信息结构和主导结构对企业决策、利润和信息共享的影响。研究发现:制造商产品定价和平台绿色推广决策在两种不同主导结构下均有可能受碳减排信息不对称的影响而偏离最优。一方面,主导企业的先动优势可能会受信息不对称影响而消失,制造商和平台均有可能在作为市场跟随者时获取更高的利润。另一方面,主导地位对制造商私有信息优势的影响取决于其减排技术水平和市场规模。对于平台主导下的高减排技术水平制造商,与平台共享碳减排信息才能达到利润最优。而对于具有主导地位的低减排技术水平制造商和低市场规模下的高减排技术水平制造商,是否与平台共享信息不影响企业利润。

基于目标客户的报童模型研究

王丹丹, 吴和成

2025, 34(3):  84-91.  DOI: 10.12005/orms.2025.0080

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消费者的策略和短视行为在现实中较为常见。考虑到他们的多样化需求,将其细分并选择最有价值的目标客户可能对商家更有利。根据理性预期理论,研究限量供应下零售商在3个不同目标客户定位策略中的最优定价和订货量,为其选择最优目标客户定位策略提供理论依据。研究发现,少量供应可以吸引大比例的目标策略客户提前购买产品,但若市场中策略消费者较多,它有可能导致供不应求,客户流失;适当降低单位订货成本或目标短视和策略客户的比例有助于缓解消费者异质的不利影响;目标客户总量一定的前提下,只有他们的比例中等大小且异质程度较大,同时将非全部短视和策略消费者视为目标客户的策略才有可能最优。

考虑厌恶服务等待损失的价格与服务速率决策研究

谢祥添

2025, 34(3):  92-97.  DOI: 10.12005/orms.2025.0081

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考虑参加排队的客户厌恶服务等待损失,针对价格、服务速率与服务等待密切相关,如何配置价格与服务速率的问题。采用服务等待损失和收益效用函数刻画客户参加排队的行为,在此基础上,建立M/M/1排队模型和双M/M/1排队模型。通过模型的分析表明,无论是M/M/1排队模型,还是双M/M/1排队模型,最优价格与厌恶服务等待损失为递减关系,最优服务速率与厌恶服务等待损失为递增关系。对于双M/M/1排队模型,当客户偏好某一队列时,获利最多;当客户对两个队列有相同偏好时,获利最少;厌恶服务等待损失增加不利于企业的利润。最后,通过某一医疗机构的两种方式(一种是线下的单渠道方式,一种是线上和线下双渠道方式)提供医疗服务的案例说明模型的应用。

平行进口下考虑溢出效应的制造商促销决策研究

张冲, 宋君, 王海燕, 马余良

2025, 34(3):  98-104.  DOI: 10.12005/orms.2025.0082

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在非对称市场环境中,平行进口给制造商带来了负面影响,实际上制造商可以通过促销努力应对平行进口问题。在平行进口的背景下,考虑制造商不进行促销努力和进行促销努力两种决策情形,基于消费者效用推导各情形下市场需求状况,给出了制造商和平行进口商在不同情形下的均衡决策与利润,以及平行进口的存在条件,分析促销努力溢出效应对制造商促销努力以及供应链绩效的影响。研究结果表明:当平行进口活跃时,制造商无溢出的促销努力能改善制造商的利润,且充足的促销投资能抵制平行进口行为;当促销努力溢出时,促销努力对制造商利润的改善效果受到溢出率的影响,在促销努力溢出率的阈值内相应增加促销投资则能提高制造商的利润,在溢出率超过一定阈值后,受到溢出效应的限制,进一步增加投资并不能带来更多利润。

带混合存储约束的动态柔性流水车间调度

轩华, 耿祝新, 李冰

2025, 34(3):  105-112.  DOI: 10.12005/orms.2025.0083

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研究了生产阶段间零等待和有限缓冲两种中间存储约束共存的动态柔性流水车间调度问题,每阶段的并行机为不相关机。将有限缓冲阶段转换为阻塞阶段,考虑工件动态到达时间和相邻阶段间的运输时间,以最小化总加权完工时间为目标,构建了整数规划模型,提出了一种融合遗传算法、邻域搜索和变邻域下降算法的改进离散人工蜂群算法。采用基于机器号的二维矩阵进行编码,应用机器空闲原则和工件右移策略进行解码,通过NEH(Nawaz-Enscore-Ham)启发式算法和反向学习策略生成初始种群,雇佣蜂阶段设计自适应参数调整策略改进遗传算法,跟随蜂阶段利用基于概率选择的邻域搜索提高算法搜索能力,侦察蜂阶段利用变邻域下降算法在最好解附近进行搜索并替换最差解。仿真实验测试了不同规模的算例,实验结果表明所提出的改进离散人工蜂群算法具有较好的求解性能。

共变性与合作对策的τ值

杨琴乐, 白雪婷

2025, 34(3):  113-118.  DOI: 10.12005/orms.2025.0084

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文章首先证明所有全体一致对策构成了准均衡对策空间的一组代数基,并给出准均衡对策空间的一个直和分解结果。其次,基于个体共变性(BÉAL,2015)提出了合作对策博弈解新的公理性质,即协同共变性,并结合经典公理最大让步成比例性(TIJS,1987),利用欧式空间的直和分解理论给出τ值的一种新公理化刻画。最后,利用非本质对策性与个体共变性代替协同共变性给出τ值的另一公理化结论。

基于重要性度量矩阵的超网络关键节点识别算法

李发旭, 卫良, 徐慧, 胡枫, 巩云超

2025, 34(3):  119-125.  DOI: 10.12005/orms.2025.0085

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识别超网络中的关键节点,对优化网络结构和信息的有效传播起着至关重要的作用。在超网络中,关键节点的重要程度并非单纯由节点自身所具备的影响力与运行效率决定,还依赖于其相邻节点所作出的贡献程度。因此,要全面且精准地剖析关键节点的重要性,不仅需考量节点自身的重要属性,还需探究其相邻节点对该节点重要性所产生的影响。通过定义超网络中节点的超度、效率,以及构建节点重要性度量矩阵,本文提出了一种新的超网络关键节点识别方法。该方法并非仅着眼于节点自身所固有的性质,还充分融合了相邻节点在重要度方面所做出的贡献。该方法通过运用节点的超度值以及效率这两个量化指标,精准地表征了节点对相邻节点重要度的贡献情况。与此同时,此方法巧妙地将节点的局部重要性与全局重要性有机结合,能够切实提高对节点重要性进行度量时的精度,高度契合节点重要性度量在实际应用场景中的需求。此外,该方法还应用于蛋白复合物超网络中加以验证,实验结果表明,本文所提方法能够高效且精准地识别出复杂超网络中的关键节点。这一成果为后续针对超网络中关键节点的深入探究,以及超网络拓扑结构的系统性研究,提供了一定的借鉴与参考。

居家养老服务供应链消费补贴与质量奖惩机制研究

马跃如, 程雅雯, 李海

2025, 34(3):  126-133.  DOI: 10.12005/orms.2025.0086

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为研究消费补贴和质量奖惩对居家养老服务供应链的影响,构建无政府介入机制、消费补贴机制和质量奖惩机制下的博弈模型,比较分析不同机制的实施效果。研究表明:消费补贴机制更有利于提高低收入老年人的支付能力和改善服务机构的收益状况,但也会间接导致品质型消费者需要支付更高的价格来获得服务;质量奖惩机制对提升居家养老服务机构服务质量和品质型消费者购买需求的激励作用更强,政策受益面更广。政府应充分考虑老年人异质性特征和居家养老服务市场发展程度,分类施策、多措并举,在制定科学合理的居家养老服务质量标准的前提下灵活调整补贴和奖惩力度。在市场发展初期,尤其是质量改善成本系数较大和经济型消费者比例较高的情况下,通过设置高补贴、低奖惩来扩大市场需求,增加服务供给。随着市场逐渐成熟,居家养老服务机构提升服务质量的能力和老年人对服务质量的偏好提高,可以减少消费补贴,加强质量奖惩,以促进居家养老服务供应链高质量发展。

一类具有分数目标函数的子图构建问题

丁红林

2025, 34(3):  134-140.  DOI: 10.12005/orms.2025.0087

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双权重网络优化问题通常是寻找一个满足指定子图结构的边子集,使得关于两种权重的比值达到最小。在本文研究的问题中,对于找到的边子集需要继续执行构建处理,目标是使得构建操作所需总费用与所选边子集总长度的比值达到最小,其规范描述如下:设有图G=(V,E),边集合E上定义了长度权重w:E→Z⁺和构建费用权重c:E→Z⁺,给定一些购买单价为c₀并且长度均为常数L的特定材料,要在图G中寻找一个满足指定子图结构S的边子集E′,使用给定材料按照约定方式构建E′中所有边,目标是使得总费用与总长度的比值公式达到最小,这里k(E′)表示构建E′中所有边使用的材料根数。本文设计了两个渐进近似算法分别求解该问题的两种情况,并针对一种特殊情况及相关问题给出三个不可近似性。

均值-方差准则下考虑利率风险的DC型养老金计划

常浩, 孙秀秀, 李佳奥

2025, 34(3):  141-148.  DOI: 10.12005/orms.2025.0088

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假定金融市场包括一种无风险资产、多种股票和一种零息票债券,其中利率满足Cox-Ingersoll-Ross 利率模型。基金管理人旨在寻找一种最优投资策略使投资收益最大化的同时最小化投资风险。首先,运用拉格朗日乘子法和拉格朗日对偶定理将原均值-方差模型转化为二次效用函数下的等价问题。然后,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了预先承诺策略和有效前沿。最后,给出数值算例对所得结果进行了解释。

应用研究

行情波动下基金共持网络的小世界和无标度性及演化特征分析

郭小平, 王建伟

2025, 34(3):  149-154.  DOI: 10.12005/orms.2025.0089

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公募基金等机构投资者行为和投资者网络对资本市场信息传递和风险传染具有重要作用,然而现有极少量投资者网络研究多从社会关系等直接关联网络视角研究微观个体网的简单拓扑结构及影响,较少关注基金间共同持股而间接形成的“基金共持网络”的整体拓扑结构特征及体现的基金群体行为。本文借鉴复杂网络研究方法,运用两种基金共同持股行为界定方法分别构建大-小基金间共持网络Network 1和大基金间共持网络Network 2,并对比研究了其整体拓扑结构特性及演化特征。研究发现:(1)两种网络虽都属大型稀疏性网络,但基金间共持行为仍广泛存在;(2)两种网络都具有小世界和无标度特征,但在具体程度上存在显著差异;(3)两种网络的“小世界和无标度性”演化存在显著差异,Network 2的特性是稳步增长,Network 1的特性则更多地受股市行情影响且其波动率大于Network 2。本研究为深入理解基金间共同持股行为和影响以及监管机构进行股市风险管理和机构投资者治理提供了一定的参考和借鉴。

考虑汇率风险、风险态度与消费者偏好的跨国供应链减排策略研究

唐艳群, 柳键, 柳璐, 吴鑫, 张颖

2025, 34(3):  155-162.  DOI: 10.12005/orms.2025.0090

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考虑汇率风险、风险态度以及消费者低碳偏好,分别构建了以零售商或制造商所在国的货币结算情形下的两级跨国供应链模型,探讨了不同汇率结算方式和相关参数对跨国供应链减排决策的影响。结果表明,(1)汇率波动所产生的影响在供应链间发生了传递,无论谁承担汇率风险,汇率波动和风险规避行为都会降低产品减排量、以及制造商和零售商的期望效用,但收益共享契约可以抵消汇率风险对供应链的部分负面影响。(2)由对方承担汇率风险不一定比自身承担汇率风险更有利。当跨国企业越厌恶风险时,以自身所在国的货币结算反而更有利。(3)随着消费者低碳偏好的增强,会激励上游制造商提高单位产品减排量,从而使上下游企业的利润均呈上升趋势。(4)以制造商所在国的货币结算时,收益共享契约能实现供应链成员的帕累托改进;而以零售商所在国的货币结算时,收益共享契约只有在消费者低碳偏好较大的情况下才能实现帕累托改进。

一种融合多源数据信息的沪铜期货价格预测新方法

孙景云, 邴贵英

2025, 34(3):  163-169.  DOI: 10.12005/orms.2025.0091

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本文以上海期货市场的沪铜期货为研究对象,分别将宏观经济数据和百度搜索关键词信息作为影响沪铜期货价格变化的宏观经济因素和投资者微观关注度特征,提出了一种预测沪铜期货价格的新模型:SC-KPCA-KELM。首先对多源数据信息集进行系统聚类,然后对聚类结果利用核主成分分析法进行特征提取,最后将提取出的主要特征作为预测因子,分别采用4种机器学习方法对沪铜期货的月度价格进行预测。实证结果表明,在本文预测框架下综合利用宏观经济数据和百度搜索信息的预测模型在水平和方向预测精度上均获得了更好的预测性能。本文的方法可为铜相关企业和期铜投机者提供一定的决策依据。

一种基于预测波动率的期权定价系统

董纪阳, 何万里

2025, 34(3):  170-175.  DOI: 10.12005/orms.2025.0092

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要进行期权定价就要准确描述资产价格的波动率。大量的研究表明,市场上资产价格波动率为常数的传统假设已渐渐不适用于现代金融市场计量的发展,而随机模型在实际应用中尚存一些难以克服的困难问题。本文设计的期权定价系统在常数波动率和随机模型之间寻求一种折衷建模方式,模型只对波动率做可预测的假设。首先基于深层玻耳兹曼机提取波动率的影响因子建立波动率DBM-ANN模型,基此利用随机微分和鞅方法在风险中性条件下得到期权定价公式。该系统无需假定波动率的分布形式,通过资产价格确定模型参数,一定程度上克服了传统人工设计波动率模型形式,参数只能使用期权市场价格进行估计的不足。计算实验中,数值结果表明系统对波动率运动规律的刻画精度比较理想,并通过对比发现B-S公式对50ETF股票期权的定价往往低于本文期权定价,其程度会随着距离到期日剩余的时间的增加而增加,随着S/K→1时而增加。

区块链在绿色质量检验和绿色信贷中防范“漂绿”机制研究

闫鑫, 李健, 王欢, 李永武

2025, 34(3):  176-182.  DOI: 10.12005/orms.2025.0093

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本研究针对一个存在“漂绿”可能的制造商、一个零售商和一家银行组成的绿色供应链,在考虑零售商绿色质检能力、区块链成本、消费者绿色偏好和信任的情况下,研究了区块链信息共享机制对绿色质检和信贷中防范“漂绿”的作用。研究发现,不使用区块链技术时,零售商需要对价格敏感和绿色敏感的消费者采取不同策略;制造商造假动机受到零售商质检能力的影响;贷款利率上升和绿色信任度下降都会对产品的价格、绿色度和真绿产品占比产生负面影响。区块链技术的应用对消费者信任、绿色制造和绿色质检都产生影响,尤其是对绿色质检的影响最为显著。然而,只有当零售商的检验能力低于某一阈值时,区块链技术才能同时为零售商和银行带来利益;通过对区块链技术在两个维度的作用分析,研究发现绿色质检的作用比消费者信心提升更为显著。本研究为抑制“漂绿”,引导绿色消费,推动绿色金融发展以及区块链实施策略提供了启示。

集成多元网络信息的期货价格波动预测:农产品玉米期货实证

张大斌, 曾芷媚, 凌立文, 余泽汇

2025, 34(3):  183-189.  DOI: 10.12005/orms.2025.0094

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以互联网为载体的媒体信息作为公众的主要信息来源,对期货市场参与者的投资决策产生影响,同时也会影响市场的具体表现。本文聚焦于挖掘网络信息对期货市场的赋能作用,提出一种集成多元网络信息的期货价格波动预测方法,以农产品玉米期货为实证对象,验证了预测方法的有效性。首先采用KL-LDA模型和SnowNLP方法,基于相关的新闻信息分别构建主题指数和情绪指数,并引入累积衰减因子对情绪指数进行优化;其次,利用百度需求图谱构建核心关键词库,使用相应的百度指数建立网络关注度指数;最后,通过递归特征消除方法RFE构建预测变量组合,基于深度学习模型LSTM进行期价预测。玉米期货实证结果:与基于单变量预测的LSTM模型相比,该方法在MAE,RMSE和MAPE指标上分别降低45%,41%和43%,能够有效测度网络信息对玉米期价预测的价值,提升模型预测精度。

信息异质性对上市公司财务危机预警的影响

李杰, 王文华, 杨芳

2025, 34(3):  190-197.  DOI: 10.12005/orms.2025.0095

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上市公司通常采用财务报表、年报或新闻文本数据构建指标体系,进行财务危机预警。由于数据发布主体、意图和渠道的不同,不同数据之间存在差异。现有财务危机预警研究往往专注于各渠道数据本身承载的信息,忽略了不同来源信息之间差异的影响。本文具体分析了信息异质性存在的原因、不同渠道数据的异质性及其与企业危机状态的关系。定义了信息异质性指标,并给出其度量方法。最后,通过实证研究证明信息异质性对于上市公司财务危机预警具有重要作用。基于XGBoost构建的财务危机预警模型在加入信息异质性指标后的模型性能有显著提升。进一步将公司样本按照财务报表表现和信息异质性高低分为4类特定子样本。同样地,信息异质性指标显著提高了4类子样本的危机预警效果,并且信息异质性是XGBoost模型的第一重要指标。

基于并行链路趋势预测的项目混合缓冲动态监控

万丹

2025, 34(3):  198-204.  DOI: 10.12005/orms.2025.0096

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针对现有缓冲监控方法只关注关键链的项目缓冲消耗而忽略并行链路接驳缓冲消耗及其趋势信息的不足,提出了一种基于并行链路趋势预测的项目混合缓冲动态监控方法,以对项目的执行过程进行全面而系统的控制。首先,建立项目缓冲和接驳缓冲的灰色神经网络监控预测模型,根据并行关键链和非关键链的缓冲数据对后续趋势信息进行定量预测。其次,综合考虑实际剩余缓冲与预测缓冲消耗之间的关系以及项目缓冲和接驳缓冲的不同特点,对两种类型缓冲的监控触发粒度进行了差别设置,形成基于并行链路缓冲预测的混合缓冲动态监控体系。最后,通过蒙特卡洛模拟实验对本文的模型体系进行验证。实验结果表明本文方法产生的工期和成本均低于传统的缓冲监控方法,同时本文方法还减少了项目在执行过程中工期的波动,在保证完工概率的前提下实现了项目工期与成本的双重优化。

基于DCC-MIDAS-NL模型的高维时变投资组合模型的估计及应用

刘丽萍, 王江芳, 吕政

2025, 34(3):  205-210.  DOI: 10.12005/orms.2025.0097

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协方差阵是投资组合模型的重要构成部分,如何估计和预测高维资产间的协方差阵是金融领域研究的一大热点和难点问题。本文对DCC-MIDAS模型进行改进,将QuEST函数以及非线性收缩法应用到协方差阵的估计中,提出DCC-MIDAS-NL模型,该模型的优点主要体现在两个方面:首先,DCC-MIDAS-NL模型在捕捉数据时变性的同时,可以有效解决维数诅咒问题,克服DCC-MIDAS模型的不足,使得高维时变协方差阵的估计和预测更易实现。其次,DCC-MIDAS-NL模型无需做正态假定,更加适用于具有尖峰厚尾特征的金融收益率数据。除此之外,本文还引入了多类惩罚函数至最小方差投资组合中,来探讨DCC-MIDAS-NL模型在投资组合中的应用效果,并进一步分析惩罚函数的引入对高维投资组合效率的影响。研究发现:由DCC-MIDAS-NL构造的投资组合具有更优的表现。

单病种支付和按服务项目支付模式的比较研究

李晶

2025, 34(3):  211-217.  DOI: 10.12005/orms.2025.0098

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本文从医院治疗患者所付出的努力、医疗费用的定价、治疗方案的成本以及医院的利润四个方面对单病种支付和按服务项目支付进行了比较研究。本文首先通过建立两阶段Stackelberg博弈模型对单病种支付进行了研究。之后通过建立带约束的非线性规划模型对按服务项目支付进行了研究。通过求解模型可知,单病种支付模式下医生会为患者制定成本最小的治疗方案,医生付出的努力是医保部门定价的增函数;按项目支付模式下,医生会选择成本最高的治疗方案。最后通过两种支付模式的对比以及数值实验发现,单病种支付模式下医院治疗患者所付出的努力、医疗费用的定价、治疗方案的成本以及医院的利润均小于按服务项目支付模式下相应的项目值。此外,通过提高单病种支付模式下医院治疗患者的最低努力要求,不仅可以提高医院付出的努力、增加医院的利润,还可以合理控制医疗成本,使得单病种支付模式优于按服务项目支付模式。

管理科学

供应链整合对制造企业颠覆性技术创新的影响——信息技术水平的调节作用与供应链敏捷性的中介作用

范建红, 麻翼凡, 崔文卉

2025, 34(3):  218-225.  DOI: 10.12005/orms.2025.0099

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依据价值链理论,在将供应链整合划分为供应商整合、内部整合和客户整合三个维度的基础上,本文探究了供应链整合对制造企业颠覆性技术创新的影响,并分析了制造企业信息技术水平的调节作用和供应链敏捷性的中介作用。结果表明,供应商整合、内部整合和客户整合对制造企业颠覆性技术创新有显著正向影响;信息技术水平正向调节了客户整合对制造企业颠覆性技术创新的影响;供应链敏捷性在供应商整合、内部整合和客户整合影响制造企业颠覆性技术创新中发挥了部分中介作用。本研究厘清了供应链整合对制造企业颠覆性技术创新的影响机制,为制造企业通过供应链整合进行颠覆性技术创新提出了管理建议。

政府补贴“专精特新”企业的短期效应和长期效应

杨亭亭

2025, 34(3):  226-231.  DOI: 10.12005/orms.2025.0100

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支持“专精特新”企业发展已上升为国家战略。自2011年起,政府出台了一系列支持“专精特新”企业发展的政策措施。本文以“专精特新”小巨人上市公司为研究对象,首先运用事件研究法,检验政府扶持“专精特新”企业的政策信息能否带来超额收益,即政府补贴的短期效应。其次,实证研究不同类型的政府补贴对“专精特新”企业创新投入、创新产出及创新质量的影响效果。再次,考虑企业性质、不同省份知识产权保护以及普惠金融发展水平的差异,分别探讨了这些因素对政府补贴“专精特新”企业长期效应的调节作用。最后,针对政府补贴如何更好地促进“专精特新”企业创新发展提出对策建议。

基于多智能体的企业竞合研发行为及收益研究

朱姗姗, 刘凤朝

2025, 34(3):  232-239.  DOI: 10.12005/orms.2025.0101

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竞争性研发合作是众多企业为应对日益激烈的市场竞争而采取的常用战略手段。本文以竞争市场中的企业间竞合研发为研究对象,通过概念模型、数量模型和仿真模拟,建立起一个自下而上的多智能体非对称演化博弈仿真模拟系统:设置创新能力差异的企业主体,并通过引入离散选择模型,实现微观主体互动博弈与宏观市场再分配的联动机制,从而较为准确地反映激烈竞争市场中的竞合关系。在此基础上,本文设计并实施系列模拟实验,考察采用不同合作策略的企业主体在行业诚信度、技术更新速率、社会背叛耐受程度等环境因素不同水平下的收益情况,结果显示出显著的相对收益和绝对收益差异。本文是对企业间竞争性研发合作研究的一次新尝试,能够为企业竞合策略选择提供一定指导。